5月以来，龙头纸企大幅涨价，废纸指数创下近两年新高。与此同时，业内预测，需求端预期大增、成本端原材料上涨，纸价后期还会不断攀升。

  受纸厂涨价等因素影响，5月21日，A股市场造纸板块逆市大涨，领涨两市，板块内多股涨停，几只权重股也都取得了上涨。

  机构认为，吨纸盈利能力是不是还能再创新高，可能是决定股价是否能突破前高的关键。

  在东方财富的造纸印刷板块中，有34只股票处于上涨状态，约占该板块股票总数的87.18%。多个方面数据显示，板块涨幅近4%。

  其中，青山纸业、岳阳林纸、宜宾纸业、依依股份、美利云等多股开盘后直线涨停。

  其余造纸企业股价也大面积上涨。截至收盘，金太阳上涨超8%，齐峰新材上涨7.92%、五洲特纸上涨5.38%、景兴纸业上涨4.34%、民丰特纸上涨3.74%、山鹰纸业上涨2.43%、晨鸣纸业上涨2.42%。

  同花顺数据统计显示，21日，主力资金加仓近2亿元岳阳林纸，超6000万青山纸业；此外，景兴纸业、山鹰国际、宜宾纸业等亦受主力青睐。

  还有一个消息需要我们来关注。此前，造纸龙头中顺洁柔在股价历史高位吹响“兜底增持”号令，在股价历史高点发布如此壕气的倡议书，引发市场强烈关注。5月11日，中顺洁柔股价站上历史上最新的记录。目前距离2015年5月的股价低位，其股价已涨超10倍。业绩方面，中顺洁柔2020年净利增长50.02%。2021年一季度净利润约2.71亿元，再度实现同比增长约47.81%。

  5月21日，中顺洁柔股价微跌，报收31.85元，目前总市值超417亿元。

  据中国纸业网多个方面数据显示，截至5月21日，废纸指数为2183.87，环比上调0.32%，创下近两个月以来的新高。

  废纸，是指在生产生活中经过使用而废弃的可循环再生资源，包括各种黄板纸、箱板纸、瓦楞原纸等纸品。

  5月19号，玖龙纸业多基地原纸每吨再次上调200元，据悉，此番是玖龙本月第4轮涨价。本月以来，在玖龙已连涨三次，18日在安徽山鹰瓦楞纸再上调50元/吨等带领下，市场跟涨积极性较高。玖龙基地带动河北、河南、山东等地四十余家纸企上调价格，幅度在20元-100元/吨。

  隆众资讯指出，进入5月中旬，瓦楞纸及箱板纸提价速度加快。5月中旬提价3次，第一次提涨瓦楞纸，第二次提涨箱板纸，前两轮提价瓦楞纸和箱板纸分开。第三轮为瓦楞纸和箱板纸一起提价，此现象表明纸厂出货情况整体良好，提价落地可能性增大。且第三轮提涨金额由前两轮的50-100元/吨扩大至100-200元/吨。

  据中国纸业网消息，5月19日，玖龙系东莞基地黄板A级纸报价2540元/吨，山鹰纸业福建基地黄板A级纸报价2460元/吨，周边纸企积极跟涨。

  这已是玖龙纸业等纸企在本月启动的第四轮涨价，且此轮涨价距离第上一次涨价仅隔了两天。

  据纸箱查查网多个方面数据显示，本月来，玖龙纸业的产品已累计涨价250元-450元/吨。

  近日，中国西部、南部区域降水较多，且未来几日仍将有一轮较强降雨无缝衔接。在阴雨天气影响下，废纸回收量削减，商家多呈观望惜售心态，到货量略显不足，故纸厂多涨价吸引货源。

  此外，根据《禁止洋垃圾入境推进固态废料进口管理制度改革实施方案》，自今年1月1日起，中国禁止以任何方式进口固态废料，废纸进口量已正式清零。

  光大证券研报称，预计今年中国将整体存在400万吨的废纸缺口，这有利于国内废纸价格持续上涨。

  国信证券研报称，五一假期过后，国废需求增加，价格上涨，带动了瓦楞纸、箱板纸等价格上涨。

  受即将到来的“618”活动影响，近期下游需求仍在增长。国信证券研报认为，上述电商活动将提高包装纸的需求量，预计废纸价格后期仍将以小幅上涨为主。

  今年来，废纸价格持续在高位运行。1月，各类国产废纸的收购价普遍在2000/吨以上，其中A级废纸收购价甚至高达2500/吨以上。

  据中国纸业网多个方面数据显示，今年一季度，废纸指数普遍在2100点以上，仅4月略微下调。5月起再度重返2100点以上。去年，废纸指数最高仅达2080.15点。

  业内人士表示，在经历两年下跌后，造纸业去年以来业绩实现快速回升。2020年，随着“限塑令”、“禁废令”等政策实施，造纸行业迎来新的发展空间。

  投资机会方面，长城证券表示，生活用纸龙头份额及利润双升，造纸板块首推份额有望加速提升、原材料储备充足利润弹性较大的中顺洁柔，同时推荐维达国际；文化纸后续需求向好，推荐ROE持续优化的周期成长龙头太阳纸业；箱板瓦楞纸关注高端品种的结构性机会，推荐外废进口清零后具有海外原材料布局的山鹰国际。

  业绩方面，中顺洁柔2020年净利增长50.02%。2021年一季度净利润约2.71亿元，再度实现同比增长约47.81%。

  山西证券提到，对于造纸包装行业，2020年，随着国内疫情影响减弱、造纸行业景气度回升，造纸板块营收、净利润增速触底反弹，归母净利润实现正增长，增速相对2019年加快44个百分点。分季度来看，造纸板块业绩增速呈现逐季度加快趋势，2021Q1营收、净利润增速创下2018年以来单季度最高纪录。受上游原材料成本助推、下游需求回暖的利好，春节以来木浆系纸厂涨价函齐发，终端涨价落实情况较好，龙头规模纸厂利润空间、议价能力得到提升。

  国信证券表示，展望后市，我们大家都认为不同纸种的差异化表现或使得公司表现有所分化：1)由于文化纸需求与价格弹性相对小于包装纸，故这一轮淡季中文化纸占比大的企业受冲击可能更小。2)由于纸替塑新增部分需求，且白卡纸供给侧集中度较高，纸企对白卡纸价格的把控能力或强于箱板、瓦楞、白板等纸种，故白卡收入占比高的纸企受冲击也可能小于箱板瓦楞白板为主的企业。在吨纸净利和板块内标的前期股价已经持续扩张近一年且涨幅较大的情况下，股价或已在很大程度上定价了盈利扩张的预期。此时纸价的边际变化或为市场对纸企定价的最重要锚点，在淡季来临后和龙头纸企陆续安排停产检修后，吨纸盈利能力是不是还能再创新高，可能会是决定股价是否能突破前高的重要的条件。当前建议关注板块内产能扩张与产业链一体化进展良好的行业龙头玖龙纸业与太阳纸业，以及在品牌与渠道端具备优势的全国性生活用纸龙头中顺洁柔。

  大众报业·风口财经综合整理，素材来源：中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报、界面新闻