事情：公司发布2024年成绩快报。全年公司完成收入407.39亿元（同比+3.0%），归母净赢利31.26亿元（同比+1.3%），扣非归母净赢利32.63亿元（同比+7.8%）；单Q4公司完成收入97.64亿元（同比-5.6%），归母净赢利6.67亿元（同比-29.7%），扣非归母净赢利6.73亿元（同比-28.6%）。Q4浆纸价格周期触底，很多企业进入盈亏平衡线以下，太阳逆势坚持稳健盈余，底层赢利温文扩张逻辑继续实现。

  纸价体现分解，废纸系体现优异。虽然11月文明纸涨价函稳步落地，但受制于前期需求承压，24Q4双胶纸/铜版纸均价环比别离-4.0%/-2.0%；本钱方面，贱价浆受全球航运功率连累，推迟入库，咱们估计本钱环比平稳，浆纸系吨盈余小幅承压；24Q4箱板纸/瓦楞纸环比别离+1.1%/5.2%，国废均价环比+3.8%，废纸系Q4产出售旺盛，估计吨盈余体现平稳。

  涨价落地、本钱改进，浆纸盈余复苏可期。25Q1阔叶浆外盘报价已算计提涨60美金，双胶/铜版年头至今均价相较24Q4别离+3.5%/+2.3%，且3月仍在涨价通道（涨价200元/吨），质料涨价支撑&晨鸣供给扰动，估计纸价提涨落地状况较好。此外，随同贱价浆入库，本钱改进下浆纸系吨盈余触底回暖。箱板/瓦楞/国废年头至今均价相较24Q4环比别离+3.0%/+6.1%/-0.7%，废纸系吨盈余有望连续改进。

  南宁项目稳步推动，林浆纸一体化可期。2023年末公司算计产能已打破1200万吨，其间浆、纸产能别离算计达500万吨和714万吨。24Q3南宁日子用纸15万吨已进入试产阶段（二期仍规划15万吨）；20万吨兖州溶解浆搬家有望于25Q2落地；2024H1山东基地颜店厂区3.7万吨特种纸基新材料项目（估计25H1试产）、14万吨特种纸项目二期工程开工建造（估计25H2投产）；南宁PM11和PM12（（档包装纸纸）已动动实、、估计25Q4投产。此外，南宁二期项目后续出资清晰，方案将建造特种纸40万吨、化学浆35万吨、化机浆15万吨产线及相关配套措、，生长稳健。

  证券之星估值剖析提示太阳纸业盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

  以上内容与证券之星态度无关。证券之星发布此内容的意图是传达更多具体的信息，证券之星对其观念、判别坚持中立，不确保该内容（包含但不限于文字、数据及图表）悉数或许部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何出资主张，据此操作，危险自担。股市有危险，出资需谨慎。如对该内容存在贰言，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，咱们将组织核实处理。如该文标记为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。